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[Août 2024] Cette note de conjoncture d'épargne des ménages et des entreprises dresse un bilan du premier semestre de l’année 2024, notamment sur l'épargne logement et la trésorerie des sociétés.
Avec 23,3 milliards d’euros, les six premiers mois de 2024 ont enregistré la plus faible collecte pour un premier semestre depuis 2014, mais à un niveau proche de 2023. En revanche, on observe une forte réduction des arbitrages entre actifs par rapport à 2023. Ainsi, la décollecte des dépôts à vue s’est largement résorbée passant de -23 milliards d’euros en 2023, à l’équilibre en 2024. De même, la décollecte des livrets fiscalisés a baissé de 40 % et les supports d’assurance vie en euros se sont significativement redressés, passant de -6,3 milliards d’euros à -3,7 milliards d’euros en un an. En parallèle, si la collecte semestrielle s’est maintenue sur les supports en Unité de Compte, elle s’est contractée sur les comptes à terme de +36 à +20,7 milliards d’euros et sur les livrets défiscalisés de +46,4 à +21 milliards d’euros.
L’épargne logement (Compte Epargne Logement et Plan Epargne Logement) enregistre une décollecte cumulée de -21,4 milliards d’euros sur le premier semestre 2024, supérieure de 24 % à celle de 2023. Pourtant, après un record de décollecte en décembre et janvier, la situation s’améliore presque chaque mois depuis février. La revalorisation en janvier 2024 du taux d’intérêt des nouveaux Plans Epargne Logement de 2 % à 2,25 % aura contribué à réduire l’amplitude des arbitrages de la fin d’année 2023. En juin 2024, le Compte Epargne Logement enregistre une timide collecte à hauteur de +0,03 milliard d’euros. Toutefois, le Plan Epargne Logement continue d’enregistrer une décollecte mensuelle corrigée des variations saisonnières proche de 3 milliards d’euros, un rythme équivalent à celui du troisième trimestre 2023.
Pour les entreprises (ou sociétés non-financières), le ralentissement des arbitrages est également massif avec un recul de la décollecte au premier semestre 2024 (par rapport au premier semestre 2023) de -90 à -29 milliards d’euros pour les dépôts à vue et de -4,5 à -0,05 milliard d’euros pour les livrets tandis que les flux nets des dépôts à terme ont fondu de +45 à +4,7 milliards d’euros. Globalement, sur un an, les encours de produits bancaires se stabilisent après 18 mois de flux négatifs. Cette amélioration va de pair avec des flux sur titres beaucoup plus substantiels (+34,5 milliards d’euros hors actions cotées sur un an au premier trimestre 2024) en particulier du fait des organismes de placements collectifs monétaires (+21,2 milliards d’euros sur un an au premier trimestre 2024) vers lesquels semblent se reporter une partie des arbitrages qui bénéficiaient auparavant aux dépôts à terme. »
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Conjoncture Epargne – Août 2024 DOCUMENT PDF |
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